從前，世界最大的生意是：在印度種植鴉片，運去人口最多的國家銷售，毒品換黃金。企業賺錢，國家富強。
現在，全球軍費支出每年超過二萬億美元，軍费年年創新高。出售武器，生意大，利潤高。
巨大的利益，催生出一個有影響力的利益群體，這伙人不斷在世界制造危機，利益可以持续不断，继续發大財。
這塊大餅，不應被人獨吞。中國的武器，從遠遠落後，變成大大超前，目前絕對有市場競爭力。
回顧歷史，1935年意大利入侵埃塞俄比亚，1938年法国入侵捷克，1939年苏联入侵芬兰。歷史證明，軍力差異，導致戰爭，国弱被人欺。
如果中國以一带一路精神輸出武器，可以幫助很多國家軍力平衡，帶來世界和平。中國越強大，世界越和平。
留意︰軍工股﹑金屬股。
近期股市波動，大起大落，投資者該做些什麼呢？
現在我们可以試著找出週遭發生的事，運用這些事實來指引我們行動。
環顧四週，問問自己︰股民普遍是樂觀還是悲觀？新股上市I.P.O.被認為是發達機會，還是陷阱？市盈率是來到歷史高點還是低點？營商環境比去年改善還是更差？政府的政策是收緊還是放鬆？
這些事情都擺在眼前，不需要預測，我們能夠根據目前的觀察做出投資決定，而無需猜測未來。
股民一般都把股價低落視為擔憂，不是當成資産變得便宜。我們只有對價值有強烈的感覺，才會有膽量在危機時買入股票，甚至每天價格破底時依然如此。
投資成功的關鍵在於觀察和學習，另外，成功投資者都明白︰物超所值或價格過低，不等於即將上升，要獲巨利，需要耐心和毅力。
日前，星加波當局聲稱有二家香港的外資行在星加坡股市非法拋空股票，並稱準備檢控及罰巨款。
當股市非理性地下瀉，如果能夠及時抽出違規行為，股市可以減少破壞性的。我很欣賞星加坡的管理人才，他們洞察力高及行動迅速。
上週，中國國家隊出手撑股市，中央匯金買入四大銀行，消息一出，股市反應興奮。中央匯金出手，股市會回復上升趨勢，是有歷史根據的︰
2008年9月，中央匯金宣佈購入三大行後，A股指數由1,664點，續步上升至3,478點。
2013年6月，中央匯金宣佈購入四大行後，A股指數由1,849點，續步上升至5,178點。
目前的股市已跌致非常便宜的水平，況且經濟環境已回穩，有實力的上市公司以市盈率及股息來衡量，是極具吸引力的。
當然，目前股市的慘淡氣氛，投資者能夠堅持投資，是需要極大的勇氣。
留意： 石油股、 黄金股、 晶片股。
有人擔心國內有不少公司遷去低成本的國家，會影響國內經濟。我們先看看美國大企業的做法，它们都去低成本的國家設廠，這些成本低的國家，都未能威脅美國的經濟，為什麼呢？
原因是美國比低成本的國家擁有更多有天賦的人才，在非常強的技術領域中，有無法動搖的領先技術優勢，根本不必擔心國外競爭。
如果一旦有國家超越美國的領先技術，美國就會受到威脅，美國就會出儘各种手段把對方打倒，這就是為什麼美國人要動员全国之力、盟国之力，甚至扣留创办人的女儿，要致<華為>於死地。
中國國內有企業遷去低成本的國家，例如遷去︰越南﹑印度﹑墨西哥﹑菲律賓、缅甸等等，這些國家在技術上都未能威脅到中國。中國有保持領先優勢的技術團隊，中國在某些技術性非常強的領域內，積累起無法動搖的優勢，在自己的領域內，不斷創新。
华为的晶片巳有突破，這对中国的经济有極大贡献，这是工业革命，国内将会出现更多創新產品，科技进步是推动经济成長的最主要动力。
近期中國刺激經濟的措施已漸漸在市場上产生效果，大家也应该观察到經濟活力正在增强。
目前投资者心理普遍悲观，以至股票价格超低。眼前上市公司经营环境在改善，投资时机已成熟。
最近有很多股票宣佈私有化。這些公司老闆要全數買回散戶手中的股票，這是反映目前很多股票價格遠遠低于其內在价值，股市負面心理巳過度消極，大股東把握物有所值的時机，甚至願意付出一倍以上的高溢價向小股東買回股票。
我列表如下︰
股票號碼 Action Start Date 市值港元
#383 31 AUG 2023 9.44億
#1869 31 AUG 2023 2.64億
#3608 31 AUG 2023 6.93億
#3308 09 OCT 2023 113.56億
#1970 20 OCT 2023 33.04億
#128 07 NOV 2023 8.91億
#273 13 NOV 2023 13.75億
#3636 14 NOV 2023 7.69億
#2278 20 NOV 2023 9.93億
#1609 18 SEP 2023 7.23億
#1869 20 SEP 2023 2.64億
215.76億
我們投資股票，相當於一個企業家，拿出金錢創業，要有企業家的勇氣﹑決心和長遠眼光。
經濟是循環的，當危機出現，是提供一個絕佳的學習機會，有經驗者，能够掌握尚未被察觉的隐藏潜力，他們會在價格下跌時低價加碼投資，接著股市復甦的行情獲得資產增值，享受勝利的成果。
但是，小戶在股市不景氣的時候，股價下跌，就害怕持有股票，因為他們把投資聯想到損失，而不是聯想到獲利，所以他們在投資過程強調避免損失，而不是尋找機會，導致在最低點賣出，逃離股市，將股市暫時的波動，轉變成永久的損失，以致失去參與接下來的牛市復甦。
我有一位客人是醫生，他有較好的財務條件，他定期加碼買入股票，因此，他能買在低點。這類投資者，通常在股市復甦時，表現得令人羡慕。 定期加碼投資，是容易成功的投資方法。
留意飲食股。
俄烏戰爭爆發後，俄國受到美國制裁，美國財政部凍結俄國央行三千億美元的外匯儲備。美國將美元作為武器打擊俄國財政。美國的行為讓很多國家央行擔憂，紛紛降低美元在外匯儲備上的比例，因此，美元是國際貨幣的觀念已動搖。
另外，目前美國債務總額達31.4萬億美元，佔GDP 121%，以及美國財政赤字達1.6萬億美元。赤字增加，由於美國支持烏克蘭戰爭，戰爭支出，造成赤字加劇，龐大的赤字，使得信用體系的貨幣供給大增，導致通貨膨脹率上升，美元購買力下降。加息政策，只会使成本上涨，治不了通脹，很多国家加息至12厘以上，通胀却更劇烈。上週美国汽车工人大罷工，要求加薪40%，都会使通胀上升，美国貨幣貶值，是無可避免的趨势。
抗通脹的股票，最受歡迎的應該是擁有大量地下天然原材料的企業，礦產公司和石油公司，它們本身擁有理想的通脹保值特質，投資這類股票，是對付通脹的手段。
當然，投資有收益能力的企業股票，也具有對沖通貨膨脹的保值作用。
全中国搞夜市，耗电量大增，留意电力股。
近期中國推出很多刺激經濟的政策，例如減稅﹑放鬆貸款條件﹑減息﹑夜經濟等等，但是還有改進的必要。
近月來，國內股市級級下跌，原因是拜登政府打壓中國企業，限制美資基金投資中資股，因此，美資瀕瀕沽出中資股票，這種行動，對目前中國積極振興經濟信心的政策是有破壞性的。中國政府應該出面進入股票市場買入股票，政府買入股票，不是干預股市，而是穩定股市。政府買入股票的行為，已有先例。
早在一九八七年，股災出現時，當時的港英政府也有插手干預。當時華人代表鐘士元爵士曾站出來說了這樣的話︰「現在買股票，如果明年今天蝕本，你來找我。」當時政府鼓勵市民入市，加強市民信心。
當時政府還同時緊急修改「回購」證券條例，令上市公司配合政府意向，回購大量股票，穩定股市，市民恢復對港股的信心。
當時港府在市場上買入股票的行動從另一角度看，可以說是一種投資，因為外匯基金六千五百九十五億元資產，全部都是外國證券，趁高沽出，換入相等值的香港股票，是一種「換馬」投資策略，是明智之舉，並沒有損壞市場自由度。
當時，港元與美元掛鉤的政策，目的是使大家對香港金融市場及經濟保持信心，但此項制度，被外資財團利用來打擊香港經濟及市民信心的工具，因此，港府有必要對付。
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回想1993年7月18日，第一隻H股上市，港交所第一副主席陳葆心出席恭賀青島啤酒成功上市典禮，今年剛好是三十週年。今天，港交所已有超過一千四百間內地企業在本港上市，過去十四年， 港交所IPO集資全球排名有七年是第一，其他七年皆是四名之內。香港金融事業有優良的發展，是基於中國經濟的高速增長。
經濟環境有起伏是必然的，現在疫情已告一段落，近期營商環境已出現曙光︰
（一）政府已推出振興經濟的措施，帶動經濟復甦，逐漸出現良好效果，例如股票印花稅減半，鼓勵夜經濟等；
（二）國內企業已有行動去響應政府的號召，有十四間中資基金公司，回購自己的基金，有超過四十間上市企業，回購自己的股票。回購行動向市場提供更多資金；
（三）國內銀行利率開始下調，及放寬貸款條件；
（四）去年新聞頭條全部都是企業虧損或倒閉的消息，今年情況好轉，頗多上市公司宣佈業績理想：有虧轉盈的，有盈利增長二倍以上的，有派息增加30%以上的，反映經濟環境愈來愈好；
（五）中國的科技發明及進步，促進中國的經濟增長迅速，其增長率，令全球驚訝。美國人明白這點，所以全力打壓中國科技，但是從最近國際事件上看，例如原本只有五個國家的金磚峰會，已有六個國家即將加入，有四十個國家表示希望加入，情況十分順利。顯然，美國已沒有力量去壓止中國持續向前發展。
每年7月﹑8月的時候，上市公司紛紛宣佈業績，最近宣佈的業績，有利潤挫80%的，也有增長2倍的，各式各色。
在市況低迷的時候，比較容易發現好股。好股的基本條件如下︰
1. 市況不景氣的時候，能夠渡過難關存活下去。
2. 在逆景中，不必發行新股﹑債券﹑優先股等等，使得股權被稀釋。
3. 有能力源源不絕推出受歡迎的新產品及卓越的服務。
4. 願意使用新科技工具，有效提升服務及降低成本。
5. 全公司人員充滿創業家精神，這點很重要。
偉大的企業家都是樂於為事業終身奮鬥﹗ 成熟的投資者是以價值為基礎，追求會進步的企業，而不是追逐恆生指數。
1973年我在股票交易所裡認識蔡太，至今已經五十年了。能夠 延續五十年的行家，確實不多。 五十年的風雨中，遇到大大小小的經濟不景及股災不下十次，印象深刻的有︰
1973年 油價暴漲
1981年 中英會談香港回歸
1987年 美國黑色十月股災
1994年 墨西哥金融危機
1997年 亞洲金融危機
2000年 沙士疫情
2008年 美國次按信貸危機
2011年 美國債務上限危機
每次股市崩潰，股票市場上都出現大量的廉價股票，價格低得不像話，但是事後來看，每次都創造出不可思議的投資機會。我的經驗是，凡是有耐性渡過不景氣的股票投資者，獲得的報酬都相當可觀。
縱觀「二戰」以來，美國實行赤字財政政策，不斷發債，來換取經濟繁榮，借助超過稅收的支出，創造足夠的購買力；而巨額赤字與債務，造成更嚴重的通貨膨脹。
因此，鈔票價值不可避免地縮水，對付鈔票貶值，唯一的方法是將鈔票投資增值。
