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客亦友、友亦客,客客友友何其多

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西方國家的罷工潮

由於通貨膨脹,物價上升,西方國家近期出現罷工潮,劳工以罷工作為武器,脅迫加薪,工會的討價還價力量非常強,都能達到加薪的目的。

但是,加薪並不能解決物價上升,因為,當工資上升,鈔票增加了,貨幣供應總量增加,生產力卻沒有增加,例如上週英國醫務人員以罷工脅迫,成功獲得加薪,但是工作量不會提升的;法國示威,反對延長退休年齡,懶散的歐洲人,寧願閒著坐著喝咖啡,以消磨時間。這是成本推動了通貨膨脹,鈔票的購買力減少,所以歷史告訴我們,薪金永遠追不上通脹,物價升幅,拋離工資增幅,這是購買力風險。

現今的世界,長期處於一種通貨膨脹狀態,要令自己的鈔票不貶值,只有投資。當然,投資會有風險,保守的人不願意承擔投資風險,便須承擔購買力風險。

企業家投資企業,能夠戰勝通脹,因為當物價上升,縱使銷售和生產的費用也有所增加,但是他們的商品價格上升,收益比以前反而增加了,它的股票價值隨之上升,這樣一來,持股票者,從購買力的下降,獲得資本增值的更大補償,於是,購買力不會遭受到任何損失,反而得益更大。這也說明,為什麼企業家的財富愈來愈豐厚。

在通貨膨脹時期,較有能力將價格提高的商品,是工業原料,五金器材,機械設備,奢侈品及食品為主。目前,不妨留意這類股票。

 

一百年前的股票投資法

四百年前,當有股票市場出現,就有各式各樣的投資者出現,也就有各式各樣的股票投資方法出現,我選擇一些較有趣的和大家分享︰

(一) 一百四十年前,創始人Hutch從1882年至1936年間,利用他始創的股票投资方法,由10萬美元增加到1440萬美元。他逝世後,被倫敦一家報社首次公佈這種投資方法。他的方法是機械性的,他將所有手上的股票,每一個週末求出平均數,到了月底,再將各週的平均數相加,求出一個月的平均數。一旦本月的平均數較上次的最高點,下降了百分之十,他便賣出全部股票,等到他賣出的股票平均數,由最低點回升到百分之十,方行買入。他採用這個股市趨势法的五十三年之中,他變了四十四次立場,他持有股票的期限,短者三個月,長者為六年。

(二) 平均法:--這方法適合在牛皮市運用。假定投資者選定某種股票,第一次每股10元買入一百股,市場降到9元,再買入一百股,降到8元,再買入一百股,現在假如市價開始上升,價格上升到每股9元時,賣出一百股,上升到10元時再賣出一百股,上升到11元時,賣出最後一百股,結果獲利300百元。

(三) 每月固定金額投資法,最適合有固定收入的人,假設他每月固定投資股票一萬元,期限為六年。當股票價格下降時,可買入較多的股票,在價格上升時,購買較少股數。此方法,投資者可避免對股票價格水平及市況發出判斷的錯誤。這樣一來,不管市場的波動怎樣,該投資者,將來在有利的情形下賣出股票,有利可圖。因為股票價格常常在平均價格的上下波動,按此方法,能夠買到較平均價格為低的價格。這方法可以變通,固定每月投資的金額也可以不限,可多可少,以及可以不設投資期限。

(四)及時换馬,是近代流行的方法,因為现今世界變化愈來愈快,例如上周發生美国硅谷银行倒闭事件及瑞士第二大銀行瑞信危機前,巴菲特巳大幅减持銀行股,减持美国合众银行91%股份及纽约梅隆银行60%股份,買入科技股。

全世界人類都在追求進步,學海每涯,股票投資者應該馬不停蹄地改善投資方法,同時經常求教於各方面的專家,以求金石良言。

 

 

TVB股價突然5天內暴升4倍

上週TVB股價突然5天內暴升4倍($3.90上升至$17.90),原因是TVB北上發展直播銷售業務。

TVB曾經星光熠熠,邵逸夫在70歲時接手TVB,建邵氏影城、培育藝員、發行、上演等,垂直管理,業務蒸蒸日上,大海航行靠舵手,TVB股價最高升至$85.25,可惜邵逸夫年邁退位,賣出股權。TVB 開始沒落,節目炒冷飯,去年10月股價跌至$2.65

回憶過去,我和邵逸夫先生做生意的日子念念不忘 。

第一次見面是40年前。當時我有一座興建中的戲院准備出售,我有一位朋友是方逸華的親戚,於是聯繫上了邵逸夫。他約我午膳。在西貢邵氏片埸辦公室內的飯廳,席上有方逸華。

邵逸夫風度翩翩,健談,見識豐富,帶著微笑,坐得筆直。他興高采烈地告訴我有關氣功的好處。他說今天只是吃便飯,桌上是蒸石班魚,清炒菜心,毛豆,豆腐,很清淡。他說廚師是上海女人,已經跟了他二十多年。席上,方逸華很少說話。飯桌上,大家都沒有談生意。飯後,他送到我出大門,並說他的秘書會聯繫我。

第二天,他的秘書電話聯繫我。原來是男秘書,會計師學歷,負責定合約。後來我們成為好朋友,通過這位男秘書,我常常自由出入邵氏片場。

我第二次和邵逸夫見面是在晚上,尖東某酒店地庫的一間酒樓。一見面他立即談戲院的設計有所修改,他說他已二百間戲院。談完設計和修改費用後,入席。席上他不談生意,只談大家感興趣的生活趣事。

我第三次見邵逸夫,是戲院交易完成後。也是晚上,慶祝順利成交,這次晚飯有雞吃。他表示感謝賣戲院給他。方逸華在場,很少說話,十分尊敬邵逸夫。

邵逸夫和我做生意的過程,對我很有啟發。邵逸夫做生意,是三部曲 :

第一步 : 午膳,見面,先成為朋友,不談生意。

第二步 : 晚飯,談交易條件。

第三步 : 晚飯,感謝已完成交易。令人覺得他很有人情味。

邵逸夫做生意三部曲方式,對我日後營商,很有幫助。 至今,我很懷念邵逸夫先生。

 

證券分析

一般的證券分析,是編制過去幾年公司財政能力的統計紀錄,並加以解釋,假定過去發生的,將來也會發生,將過去的趨勢,運用到將來。這種根據過去紀錄來估計將來,是一個機械式和沒有想像力的方法。

卓越的投資者,在考慮到公司過去的發展,同時更會考慮將來的發展有什麼不同,思考該公司在將來具有何種改進的希望? 長遠的預測當然容易出錯,不過,造詣深的投資者自信他的判斷的正確成份,要大於錯誤的成份,而且當他發覺预测出錯,會勇於接受損失。

由於現今的科技發展一日千里,所以公司的業務興衰週期越來越短,機敏的投资者的換馬行動也會越密,當然,尋找遠景更美好的股票也越費心思。