上週，錦江資本(2006)宣佈私有化。
當股市低沉的時候，會出現很多公司私有化和回購的情況，因為他們知道自己的股票超值，他們不是傻子，去花錢買不值錢的東西。
當股市在頂峰的時候，會有大量的公司紛紛增發新股，因為他們知道，自己不值這個市價，他們不會愚蠢地賤賣益你。
以上二種情況，是判斷股市水平的極佳參考標準。
前天又有新型變種病毒出現，人心惶惶。當洪水災難到來的時候，可以看出誰是游泳高手。
股市不景氣的時候，是換馬的最佳時機。
年長者经過长年累月的生活经驗，都必然有一個信念 ，他們堅信︰長期而言，通貨膨脹必然發生，錢必然越來越不值錢，因此每個人都要保護他的財產免於贬值。
對付的方法是投資，但是投資利率固定的资產是得不償失的。對付通脹，最佳的投資是股票。這點可以從各先進國家的股票市場指數獲得驗證。
上週有一個好例子，土耳其通脹率近期升至接近20%，當地股市連續两天創收市歷史新高，伊斯坦布證券交易所全國100指數報1736點。
我親身經歷過通脹的日子，同時經驗告訴我︰「恐慌就是買進的良機。淡靜時是尋找更好的股票取而代之。」
科技不進則退，產品不進步，就被淘汰。 日本企業NEC不製造電腦了 ，TOSHIBA（東芝)不做電視機了，富士通，松下，夏普不做手機了，CANNON（佳能)照相機被淘汰，美國的柯達倒閉，FUJI（富士膠捲)改行製造化妝品。
成長股與研發工作很有關係，因此分析員喜歡比較行業內不同公司之間的研發支出作比較，計算出各公司的研發支出是否投入不足。計算方法是將研發支出金額除以總銷售額，得出產品價格有多少比例是用作研究活動。
但是，研發支出巨大，不表示利潤一定增加，有時候，一項新發明，是幸運所致。例如美國一家藥廠，原本是在研究心臟血管藥物，幸運地發現有抗陽痿效用，因而風靡全球，靠運氣賺了大錢。
投資股票如果依靠運氣，就是賭博。投資股票，需要專注，累積經驗，一心一意投入。
現在香港股市中，有價值的股票氾濫，所以經常發生不少股票一天內爆升10%以上。投資股票獲利的秘笈是: 當機會來臨，能夠及時把握。
當股市在悲觀的情況下及交投淡靜的時候，才會出現︰「股價低於其企業實質價值」。
最近出現很多上市公司回購自己股票及私有化的事件，這是反映該公司擁有多餘的資金，及其股價遠低於真正價值，這等於花一元的代價便能夠獲得二元的價值。
這些事件是一個很好的估值參考，而且往往這是股市接近底部不遠的啟示。
投資致富的基本條件是︰機會來臨的時候，能夠及時把握。
巴菲特與蒙格合作成立的公司，當初是共有三人的。一位財經記者曾經問巴菲特，該人(RICK GUERIN)出了什麼事呢？
巴菲特答道︰「當時我們都知道自己會成為富人，我們不著急致富，因為我們知道總有一天會成真。可是，Rick 太心急了，1973﹑1974年，他貸款買股票，遇上股市不景氣，股市下挫70%，他被迫賣出我們公司的股權還債。」
這件事情，巴菲特有深刻體會。1998年，巴菲特在Florida State大學演講，他說︰「我從來不借錢，即使在我只有一萬美元時，我也絕不借錢。我只憑一己之力樂趣無窮。」
巴菲特對錢的態度，決定了他的投資風格，所以他不會參與賭博式的投資。