回想1993年7月18日，第一隻H股上市，港交所第一副主席陳葆心出席恭賀青島啤酒成功上市典禮，今年剛好是三十週年。今天，港交所已有超過一千四百間內地企業在本港上市，過去十四年， 港交所IPO集資全球排名有七年是第一，其他七年皆是四名之內。香港金融事業有優良的發展，是基於中國經濟的高速增長。
經濟環境有起伏是必然的，現在疫情已告一段落，近期營商環境已出現曙光︰
（一）政府已推出振興經濟的措施，帶動經濟復甦，逐漸出現良好效果，例如股票印花稅減半，鼓勵夜經濟等；
（二）國內企業已有行動去響應政府的號召，有十四間中資基金公司，回購自己的基金，有超過四十間上市企業，回購自己的股票。回購行動向市場提供更多資金；
（三）國內銀行利率開始下調，及放寬貸款條件；
（四）去年新聞頭條全部都是企業虧損或倒閉的消息，今年情況好轉，頗多上市公司宣佈業績理想：有虧轉盈的，有盈利增長二倍以上的，有派息增加30%以上的，反映經濟環境愈來愈好；
（五）中國的科技發明及進步，促進中國的經濟增長迅速，其增長率，令全球驚訝。美國人明白這點，所以全力打壓中國科技，但是從最近國際事件上看，例如原本只有五個國家的金磚峰會，已有六個國家即將加入，有四十個國家表示希望加入，情況十分順利。顯然，美國已沒有力量去壓止中國持續向前發展。
每年7月﹑8月的時候，上市公司紛紛宣佈業績，最近宣佈的業績，有利潤挫80%的，也有增長2倍的，各式各色。
在市況低迷的時候，比較容易發現好股。好股的基本條件如下︰
1. 市況不景氣的時候，能夠渡過難關存活下去。
2. 在逆景中，不必發行新股﹑債券﹑優先股等等，使得股權被稀釋。
3. 有能力源源不絕推出受歡迎的新產品及卓越的服務。
4. 願意使用新科技工具，有效提升服務及降低成本。
5. 全公司人員充滿創業家精神，這點很重要。
偉大的企業家都是樂於為事業終身奮鬥﹗ 成熟的投資者是以價值為基礎，追求會進步的企業，而不是追逐恆生指數。
1973年我在股票交易所裡認識蔡太，至今已經五十年了。能夠 延續五十年的行家，確實不多。 五十年的風雨中，遇到大大小小的經濟不景及股災不下十次，印象深刻的有︰
1973年 油價暴漲
1981年 中英會談香港回歸
1987年 美國黑色十月股災
1994年 墨西哥金融危機
1997年 亞洲金融危機
2000年 沙士疫情
2008年 美國次按信貸危機
2011年 美國債務上限危機
每次股市崩潰，股票市場上都出現大量的廉價股票，價格低得不像話，但是事後來看，每次都創造出不可思議的投資機會。我的經驗是，凡是有耐性渡過不景氣的股票投資者，獲得的報酬都相當可觀。
縱觀「二戰」以來，美國實行赤字財政政策，不斷發債，來換取經濟繁榮，借助超過稅收的支出，創造足夠的購買力；而巨額赤字與債務，造成更嚴重的通貨膨脹。
因此，鈔票價值不可避免地縮水，對付鈔票貶值，唯一的方法是將鈔票投資增值。
地產和基建消耗水泥非常大，現在國內基建消耗水泥超越地產。
中國政府最近宣佈刺激經濟的項目中，包括基建及地產。目前經濟已經穩定下來，因此未來幾年的水泥需求會逐漸增加。
國內的水泥行業在2018年最旺盛，水泥公司賺得盆滿缽滿，龍頭的「海螺水泥」盈利由2009年到2019年增長了10倍。 因為環保政策，生產成本增加，過去幾年，小廠漸漸退出市場，水泥競爭漸少，
水泥行業已由一些大企業瓜分了全國市場。 水泥行業經過了最近三年慘淡歲月，現在水泥需求一旦稍為增加，這些水泥企業的盈利增幅會比飲食業更大。
日前美國總統拜登表示：從前美國的基建是世界排行第1，現在只排第13。如果正如他說，要將美國基建重回第1，美國政府要大興土木，建築材料需求必定大升，美國水泥需求會帶動中國水泥價格上漲，增加收益。
