股市下跌，給那些價值低估的股票創造很好的買入良機。目前，很多銀行股的市盈率在4倍以下，派息7厘以上，非常有吸引力。以中國銀行（3988）為例，
（3988） 中國銀行
年份 派息(人民幣)仙 股價6月
2021 22.1 $ 3
2020 19.7 2.8
2019 19.1 3.3
2018 18.4 3.5
2017 17.6 3.7
2016 16.8 3
2015 17.5 3.6
2014 19 3. 5
2013 19.6 3.1
2012 17.5 2.95
共10年收取股息187.3仙人民幣，約是$2.17港元，如10年前買入此股$2.95港元，平均每年收息率是7.35厘。
判斷一只銀行股是否良好，主要看這家銀行發放的貸款是否有風險，從銀行營運成本增減，是否經常貸錯款，是否有壞帳損失上看出來。中資銀行是經得起考驗的金融企業。
2008年美國金融危機，引致全世界的政經都陷入了極為混乱的漩涡中。事後，英國〈金融時報〉報導︰截至2008年末，全球100家市值最大的上市公司中，只有29家擁有淨現金，其中，前四位均是金融機構，三位是銀行，一位是投資企業。
此三家銀行是中國銀行﹑中國工商銀行﹑中國建設銀行，淨現金流量分別是1010億美元﹑890億美元﹑820億美元，充分表现中资银行的實力稳健。
在資金極短缺的時候，有充裕現金在手的企業，是品質優良的股票。
小説《三國演義》生動地描述中國戰爭的智慧。中國土地上戰爭不斷，南朝與北朝戰爭二百八十年，山西﹑湖南一帶，糧食顆粒無存，炊骨爨骸。
到唐朝太平了，中國富強起來，世界聞名，西方人稱中國人為「唐人」。
唐朝四百年後到五代，亂了八十年，人民窮困潦倒，到趙匡胤平亂後，黃袍加身，百年太平日子，人民又富起來，豐衣足食，西都洛陽家家戶戶窗簾掛勾是黃金打造的。
明朝末年，社會動亂，人民赤貧如洗，清朝入關，康乾盛世，太平一百年，中國又富起來。 這種能富強起來的日子，不是靠美資﹑港資﹑台資的，是中國人民自己辛辛苦苦打拼出來的。這個歷史悠久的民族，勤勞節儉，吃得苦，只要給他們太平幾十年，自己就會發達起來。
今天，美國對中國的打壓﹑制裁﹑圍堵，投資者不必感到擔憂和害怕。大家去內地實地考察，就會發覺這是一個充滿活力﹑進步神速的國家。真理是通過實踐才能夠徹底領悟的。這個國家蒸蒸日上，我們在合適的地點和時間出生了，是幸運的一群。
前天深圳已無本土新增病例，新冠病毒無症狀感染者有5例，4例為香港輸入，1例為喀麥隆輸入。
深圳人口超過一千萬人，實行72小時核酸驗測，成功清零。 香港政府卻花巨額金錢在打疫苗政策上，不願效法，為何要做勞民傷財的事情呢？有什麼好處呢？
香港股市在低水平。留意軍工。
<加息>是懲罰性手段，近期美國為了壓通脹，以加息去減市民消費及企業擴張。
中國卻不一樣，中國物價穩定及實行減息減稅，預計今年退稅減稅2.5萬億元，中國擴大對外開放，大門越開越大，從前不准外國獨資的行業，現今已完全開放可以獨資，吸引外資流入，提供更多投資機遇，互利共贏，做大合作蛋糕。
2021年中國吸收外資創歷史新高，突破一萬億人民幣，增速14.9%，中國今年著力擴大內需，協助中小企生產，努力推動經濟發展，中國走中國的道路，中國近二十年的經濟發展令人驚嘆，中國有很多成功的故事，前景光明，投資者不要被美國經濟衰退的消息嚇倒。
二百年前，拿破侖預言：中國是一隻沉睡的獅子，一旦甦醒，將會震驚世界。我們對中國經濟的長期增長有信心。 股市波動是必然的現象，尤其是股市底部的形成，總是有一個反覆震盪，不斷夯實的過程。在這個過程中，我們必須保持原則，意志堅定。
香港沒有石油，沒有礦產，只有石頭和海水。香港經濟靠的是人才及資金。防疫禁令及閉關措施使香港經濟損失巨大，失業率上升。香港一波又一波的疫情，證明措施效果低劣。
內地的防疫措施，禁令時間最短，經濟損失最少。全市檢測，來確保健康的居民不被確診者傳染。每位居民都有手機「健康碼」，內有測核酸時間。深圳72小時1檢，江西3天1檢，合肥5天1檢。健康碼是證明你健康，證明沒有確診。 每次檢測完畢後，檢測者都會得到一個檢測綠碼，可以自由進出公共場所，沒有如期做檢測的人，綠碼就會變成黃碼，很多地方都去不到，這確保市民會遵守檢測規定，做定期檢測，如果確診，就會是紅碼，要隔離。
上週開始，美國﹑加拿大的華人回國，只需48小時內有二次核酸驗測，不需打疫苗針。因為已打針不是代表沒有確診，確診是否接種新冠疫苗是沒有什麼關係的。 香港政府的政策只要求市民打針，已打針者可以自由進出所有場所。因為即使已打三針者獲確診，大有人在，他們可以四處亂跑，做成香港一波又一波爆疫。
內地朋友問我香港防疫的情況，我說，香港沒有「健康碼」，只有「打針碼」。他復問何解？我曰，冥頑不靈。
目前香港股市水平甚有吸引力，市盈率10倍以下。投資股票需要耐心，足夠的耐心。 留意金屬股。
近月，美國高通脹及加息，使美國股市由高位連續暴跌，投資者憂慮美國經濟衰退。
長遠來說，美國通脹及美元貶值是無從解決的。因為美國要養軍隊，稅收無法償付軍費，只能開動印鈔機，用紙幣來解決。
戰爭會引起通脹。俄烏戰爭，是美國製造成俄烏無可避免的衝突。戰爭使雙方都有損失，人才及資金外流，國力被削弱，美國從中得益。美國在全球不斷製造事端，宣揚威脅論，以維持全球霸權地位。各國為了應付威脅，爭相擴充軍力，武器競賽天天舉行，不斷發展推陳出新的武器，鈔票越印越多，結果造成物價上升，鈔票購買力相等於零。因此，保持購買力唯一的方法就是投資增值。
巴菲特雖然在別人恐懼時買入，但有90%以上的股票一買入便下跌，包括可口可樂等，有些跌幅超過一半。我也不能準確預測股市何時見底，但是，目前的股市水平，投資股票收益率，至少高於銀行存款收益，尤其是中國今年實施推動經濟政策，包括，減息、降存款準備金率、降稅、開放市場吸引外資等等。上週，法國總理馬克龍與習近平通電話，表示希望中國擴大開放市場，反映外國渴望投資中國市場。
世界上有很多地方的人民面臨貧困不安問題，包括烏克蘭，他們甚至不知道如何維持生計。中國卻不一樣，不管問題如何嚴重，包括疫情、國家安全 ，中國已超越了物質壓力的束縛，不為貧窮所困，中國人民豐衣足食，安居樂業，是投資的好地方。
股市短期波動，不會改變中國經濟長期向好的趨勢。真正的投資者，投資重點放在公司的價值上，其營利能力上，而不是過於關心眼前價格的一時漲跌，因為股價最終是取決於公司未來的獲利能力。
巴菲特的持股分配大約如下︰
30%保險業
10%能源業
60%制造業﹑服務業﹑零售業
巴菲特在別人恐懼的時候入貨︰
1973年 巴菲特買入〈華盛頓郵報〉後，股價下跌了20%
1987年 買入〈所羅門兄弟〉，2年內幾乎賠了個清光
1988年 買入〈可口可樂〉，股價很快下跌了30%
2002年 買入〈中石油〉，帳面虧損時間長達三年
一般投資者只關心股價的變動，不去關注股票的價值，是難以獲利的。投資者不要被股價下跌而嚇倒，要把重點放在關注公司的價值上。 近日股市跌幅大，人心恐懼。如何能夠不恐懼？
必需的條件是︰無論何時，都不可以貸款，最好能夠握有一定的現金，股市不景氣時，就可以溫暖地度過嚴寒的冬天。
留意風電股。
我親身經歷過香港六次大股災
1973年3月至1974年12月 恆指1700點跌至150點
1987年10月至1989年6月 恆指3900點跌至1800點
1997年8月至1998年8月 恆指16000點跌至6500點
2000年3月至2003年4月 恆指18000點跌至8000點
2007年10月至2008年10月 恆指31000點跌至10000點
2018年1月33000點跌至今年3月18000點。
今天是21000點。 每次股市暴跌的原因都不一樣，但是渡過股災的條件是不變的︰
（一）沒有欠債，沒有貸款買股票，
（二）有經常性收入，生活不成問題，
（三）勇氣。 當人人信心不足，股市低迷時，一個沒有欠債的人﹑有現金收入的人，就能發揮大智大勇本色，逐漸買入，而不是割蓆離場。
留意︰酒店股。
敬祝節日愉快！
美國要保持世界霸主地位，必需力阻其它國家崛起，它用各種方法，包括引起戰爭，削弱其它國家的實力，甚致推翻其政權。
1975年，蘇聯GDP達到美國GDP的40%，威脅到美國，其後美國成功解體了蘇聯。
1995年，日本GDP達到美國的70%，美國隨即迫使日元大幅升值，令日本衰退廿年，現在日本GDP降至24%。
2018年，中國的GDP達到美國的67%，因此，美國發起貿易戰，可是美國失敗告終，現在有意減低中國貨的入口關稅。
2021年，中國的GDP已上升至美國的77%，證明美國沒有能力打壓中國。近十年，中國GDP平均增速是7.68%，美國則是2.25%，此趨勢繼續，只要再过十年光景，中國超越美國是肯定的。
第二次世界大戰後，美國巔峰期GDP佔全球GDP的56%，現在已下滑至25%，美國經濟對世界的影響力已在痿縮，中國是全球經濟增長最快的國家，對世界的影響力在增強。天下轉變，強弱有定勢。
日前，習近平主席主持中央財經委員會會議，提出優化基础建設去推動經濟。 基建，什么东西不可少？
留意水泥股。
敬祝勞動節愉快!
上週五，美國股市大跌一千點，對其他國家股市影響不會很大，因為美國在第二次世界大戰後，曾佔全球GDP的56%，目前已降至25%，美國經濟對世界影響力已在減弱。
過去的戰爭歷史證明，當戰爭發生，有二件事情必會跟著發生。
（一）人口會減少，戰爭就是殺戮，一將功成萬骨灰，以及難民潮，導致樓價下跌。
（二）生產力下降，導致物價上升。 戰場在那個國家發生，那個國家就會出現以上二種情況。
沒有參與戰爭的國家，卻有利。例如第一次及第二次世界大戰，戰場不在美國，美國成為參戰國的供應商，美國工業迅速發展起來。戰爭令通脹暴升最經典的例子是蔣介石年代，他發行紙幣金圓劵，最初可以買一隻牛，一年後只能買一粒米，我的上一輩，都親身經歷過這種慘痛的歲月。
俄烏戰爭，牽涉到歐美各國，物價已在上升，但不禍及中國。沒有戰爭，就是和平，中國在和平環境下發展經濟建設。
上星期，習近平發表演講，他說：中國經濟韌性強，潛力足，迴旋餘地廣，長期向好的基本面不會改變。中國將擴大對外開放，深入實施外資准入清單，擴大鼓勵外商投資範圍。中國改革開放的信心及意志不會動搖。
目前很多股票是便宜的。很重要的是要瞭解，<便宜>永遠不等於<不再下跌>。投資要成功，要得到好成績，必須有一些條件：
（一）願意承受高風險。
（二）在極度惡劣的股市行情下，買入。
（三）具備實力，等候轉機，卓越的投資者都有令人佩服的耐性。 願意為這樣的想法投入金錢，才能獲得高回報。
