「不要投機，應該做一個價值投資者」，這是經常聽到的投資忠告。價值投資如何界定呢？其中一個計算方法是「股東權益報酬率」。即是股東每投資100元的獲利回報。假設某公司的總資產是1000萬元，總負債是300萬元，股東權益就是（1000萬元 - 300萬元）700萬元。如果該公司的純利是$140萬元，那麼，股東權益報酬率是20%（700萬元的10%是70萬元，20%即是140萬元），即是該公司的股東權益的一年報酬率是20%。
股東權益報酬率越高越好，因為能幫助股東賺錢的公司才具有價值。如果股東權益報酬率高，而且其營運歷史穩定，就是有投資價值的好股票。 股東權益報酬率 = 純利除以股東權益(淨值) x 100% 懂一點會計知識，對懷抱必要的信心會有幫助。
當報酬率出現下跌趨勢，是經營環境在轉變的先兆。美國的大公司有這種先兆的例子，曾經被稱為「黃金五十」的美國上市公司，Xerox 施樂﹑Kodakz 柯達﹑ Polaroid 寶麗萊﹑Mototola 摩托羅拉，這些基金一度熱捧的大公司，時間快轉，本業遭侵蝕，報酬率不断下降，最後光芒逝去。
當投资者持有報酬率不断下降的股票，應對的方法就是换馬，而不是死守。
近期很多美国企業营业额在下降，美国股市预料会再下跌，目前宜避免持有美国股票及做美国生意的香港股票。
