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巴菲特曾經買下Dexter Shoes鞋業，他著重有吸引力的收購價格，但是此歷久不衰的競爭優勢，幾年不到就消失殆盡。

自由市場裡，很多人都一直在設法複製任何有利可圖的生意，所以進步慢者，就會輸掉戰役，這是『競爭性毀滅』。

最聰明的股市高手也會犯錯，只是比別人少犯錯，而且懂得在犯錯時，如何更快修正錯誤。

股市會個別走勢，保持警惕是必需的。