今年至五月底止，新股集資額全球排名第一的是上海交易所﹑深圳交易所，而印尼交易所排名第五，超越香港。為什麼印尼股市今年會忽然如此突出呢？
原因是印尼資源豐富，很多礦產股上市，例如︰鎳﹑鈷﹑銅等礦蘊藏量巨大，這類股票上市，大受投資界青睞。這情況是很好的啟示，反映有遠見的投資界已下手，他們預計鈔票會貶值，資源礦等實物商品最能保值。
這種超前的看法，將會愈來愈受投資界認同，屆時這股潮流廣泛興起，這類股票的價格將會十分奪目。
通貨膨脹已是全球的趨勢，商品平均價格水平的上升，意味著貨幣購買力的下降，因此，只要出現通貨膨脹，實物資產的市場價格在總體上就會上升。但是通貨膨脹對金融資產是不利的，包括︰現金﹑活期存款﹑定期存款﹑債券等，它們的價值在通貨膨脹過程中，會因為貨幣貶值而下降。
今天星期一，下午五點至五點半，徐老闆在香港電台e線金融網談論股市。
最近有個怪現象，大家都在說經濟差，前景未如理想，股市不振，但是世界各國都出現工資上漲的情況。歐洲工資升10%以上﹑日本4%﹑東南亞4%至8%，香港公務員加薪了，電費﹑學費、交通費、生活必需品都加價了。
商品加價，企業會通過加價獲得更多利潤，所以，股市一蹶不振是不合理的。 工資上漲表示貨幣（鈔票）供應增加，貨幣供應增加，工資成本上升致使商品成本上升，這個情況下，就會出現成本推動通貨膨脹。通貨膨脹指的是一般價格水平的上升，即商品平均價格水平的上升，由於通貨膨脹一般物價水平的上升，意味著貨幣購買力的下降，因此，只要出現通貨膨脹，商品就必然升值，商品銷售價格上升，企業利潤就上升，企業利潤上升，股票價格隨著會上升。
通貨膨脹，貨幣貶值，實物資產的市場價格在總體上是會上升的。當然，不同種類的實物資產市場價值的變化幅度會不同。 通貨膨脹對金融資產是不利的，包括︰現金﹑活期存款﹑定期存款﹑債券等，它們的價值在通貨膨脹過程中，會因為貨幣貶值而下降。
為什麼股市一蹶不振呢？股市有時候是不按常規的，因為有投機因素，有些基金是以拋空投機為主，但是這種投機行為，只能形成短期趨勢，長期趨勢是根據經濟真實情況的；另外，近年香港股票印花稅提高至全世界最貴，也是不利股市的主要原因之一。
總括來説，當銷售價上升，會使企業的資金變得充裕，並且促使企業擴大生產規模，而能導致經濟增長上升。因此，一片加價聲中，企業獲利能力是樂觀的，股市很快會活躍起來。
留意資源股﹑消費股。
美國債務違約問題，曾經令股市下挫。上週，諾貝爾經濟學獎得主Paul Krugman曾經表示，對於美國可能出現債務違約感到害怕。
但是，對此問題有深度認識的投資者，會趁機買入股票。事實上，美國提高債務上限的爭論，過去亦曾發生。2006年，美國布殊總統要求增加債務上限，被批評是「領導失敗的徵兆」，最終獲得通過。2011年美國債務危機發生，美國財政部指出，要是未能提升債務上限，將導致政府違約，債權國深恐美國一旦違約，到時不會支付美國國債的利息。最後，提升債務上限順利通過。
美國自1962年起，債務上限已提升了七十多次，其中列根總統（共和黨）提升了十八次，克林頓總統（民主黨）提升了八次，布殊總統（共和黨）提升了七次，奧巴馬總統（民主黨）提升了三次。迄今，美國政府的開支依賴著借貸支撐。
投資是通過利用信息來實現一些思維的目的，包括決策、行動、選擇。
今天星期一，下午五點至五點半，徐老闆在香港電臺e線金融網談論股市。
從上市公司宣佈的業績報告，可以了解到最近的經濟情況。
中電（2）宣佈今年首三個月的經營數據，飲食店電力銷售同比上升6.7%，學校及公共銷售同比上升3.5%。 大酒店（45）今年首季經營數據︰香港半島酒店平均可出租客房收入為$2,155元 ，按年回升4.67倍，按季比較增長85.3%，平均房租$5,528元，按年上升33.9%，按季上升18.2%，出租率39%，較上年首季回升30%，其他亞洲地區，半島酒店平均可出租客房收入達1,678元，按年升1.89倍，平均房租3,162元，按年升24.6%，出租率53%，按年上升30%。 周大福（1929）發佈截至2023年3月31日止三個月經營數據︰零售值同比增長14.2%，其中，中國內地的零售值同比值增長9.6%，香港及澳門及其他市場的零售值則同比增長71.2%。 國泰航空（293） 公佈4月載客人數按年增長32倍，載客率上昇至87%，1至4月累計載客人次 增長37倍，增至484萬。
我們親身走在大街小巷，可以看到遊人眾多，整體經濟基本面已經開始改善，已看到光明，這是事實，從這觀點看來，現在是正確的投資機會。當然，現在的環境未能全面復甦，内心仍然有忧虑，但是当环境全面復甦的时候，股价已经不一样，投资机会很可能已失去。
願意深入去觀察真正發生什麼事的人，趁便宜的價格，買入股票，播下種子，耐心等候長出生命，當公司的盈利逐漸上升時，普遍投資者將會重新評估公司的質素，以及改變對市盈率的看法，屆時開花結果，股價可能上漲好幾年。
在這裏，我不厭其煩的說，投資股票，千萬不可以貸款買股票， 因為即使你手上的是精挑細選好股票，股價突然大跌，是相當常見的，只有沒欠債， 你才有資格處之泰然。
古代人類依賴體力才能生存，現今已被機器自動化取代，但是機器並沒有取代工人，相反，工作場所正在為人類勞動創造更多價值，工人和機器協同工作，機器推動經濟發展，反而會引起人手短缺的情況。
科技的發展及現代企業管理崛起，加快了人類生活水平提升的速度，企業已不可能紋絲不動，他們都傾向進攻，因為企業不是成長，便是萎縮，大公司也會被淘汰。故此，企業甘願冒風險，股票投資的風險及回報，都會同時增加。未來十年﹑廿年的股市波幅，會更驚人，投資者的成敗，將取決於他的自律精神。
目前，疫情已過去，背境狀況不會惡化，基本面已改善，這是事實。受美國制裁打壓的行業，的確受到很大影響，但是美國本身自己也受損失。
商場如戰場，做生意天天都會受到挑戰，遇到困難是正常不過的事情。被美國制裁的行業，要應付困境，需要時間去解決的，新產品開發成功的時間不可能十分確定，投資者要有耐性。
目前選擇適合投資的公司，應具備二個條件︰
（一）盈利即將大幅改善
（二）還沒有推升股價
我小時候住在九龍，學校在香港島，每天我和哥哥坐天星小輪從九龍尖沙咀到中環，步行去學校。船費是一毫。一毫子當時對我們學生來説是非常大的，因為沒有一毫子就不能過海。後來天星小輪宣佈加價5仙，即是加50% 。第二天有一位年輕人坐在天星小輪碼頭，絕食抗議，翌日有十多位年青人加入，後來發展成示威遊行，有人用磚石攻擊警車。當時的港督戴麟趾，下令英軍出動及戒嚴。
上月，天星小輪宣佈加價50%，船費四元。想像一下，當時我們的一毫子儲蓄到現在，能坐天星小輪嗎？這就是通貨膨脹，是錢越來越沒有價值，即是貶值。
同樣道理，銀行裡的現金，每天都因為通貨膨脹而貶值，現金越多，損失越大，因此，他們想儘辦法避免貶值。
當你存錢入銀行，這筆錢成為銀行的<負債>。如果銀行將這筆錢借出去，就變成銀行的<資產>。所以銀行的存款是負債，銀行不想持有現金的，而是想儘快將錢借出去，借出去就是投資，是資產。這也說明，最近美國有很多地區銀行出現危機，皆因為愿意冒險而過度投资。
我們這個年代的人，都親眼目睹，中國短短三十年，GDP增長40倍，強勁的中國經濟繁榮及迷人的股票市場，造就了無數的中國富豪。中國經濟對世界貢獻巨大，這個趨勢繼續下去，會造就更多的中國富豪。
從最近的統計數字反映，很多上市公司的盈利開始有增長，尤其是消費業趨勢強勁，公路鐵路交通繁忙，疫情带來的危机巳經過去。預料明年飲食業、娛樂業、交通業，會率先恢復失落的利潤率。隨著消費趨勢帶動，估值偏低的飲食娛樂股，很快會重拾失去的光輝。
依目前的全球趨勢，美元衰頹的訊號已出現︰
（一）巴西总统盧拉上週在上海演講，他说：我每到晚上都會想一個問题，為什麽所有国家都必须用美元结算呢？為什麼金磚各国不能用自己的货幣来结算呢？為什麼不能是人民幣呢？ 金砖国家包括：巴西、俄、印、中、南非，是全球GDP的31.5%，巳超越G7集团，美、加、法、德、意、日、英，七国只是全球GDP的30.7%
（二）沙特阿拉伯公然挑釁美國，可用美元以外的貨幣結算油價，以及已減少20%美債（1844億元美債減至1,197億元美債），沙國石油出口佔世界首位，她不用美元結算，使美元的需求下降。
（三）多國的外匯儲備減少美元，轉為人民幣。現在有30多個國家，貿易用人民幣。
（四）東協十國開展會議，討論放棄美元﹑歐元﹑日元，同時，有十八個國家同意用盧比貿易。
（五）法國公司上月向中國石油公司買天然氣，以人民幣支付。印度向俄羅斯買石油以俄元支付。上週，法国总统馬克龍訪問中國後，向記者表示，歐洲必須減少對美元的依賴。
（六）全球石油出口量，頭四位依次是沙特阿拉伯﹑俄羅斯﹑伊拉克﹑美國。頭三位出口量加起來是美國出口量的5倍，如果加上阿聯酋及科威特，則超過美國6倍。從前，出口石油都用美元結算，現今，她們都願意用其他貨幣結算，換言之，美元的需求量大減，價值下降。
（七）美國債券遭多國拋售，包括中國﹑俄國及中東國家，全球一週拋2.4萬億美債，原因是美國以美元作武器，對其它國家進行抵制﹑充公﹑凍結等，持有美元資產有金融風险，使美元信用衰敗，各國富豪也害怕。
（八）美國通過加息來遏制通脹而不讓美元崩潰，已證明無效的。很多國家已有實例，嚴重的通脹，會引發貨幣崩潰。 美元霸權失勢，美元逐漸失去價值，港元與美元掛鈎，港元也會跟隨貶值。我最擔心的是國際大炒家會打港元的主意。
鈔票价值下降，资產价值必然上漲。目前股票价格雖然不是上等牛肉白菜價，卻仍然是在非常值得投資的水平，尤其是港元在貶值中。 人民幣走向國際化，需求漸強，宜留意國企銀行股。
99%的人都不會富起來，如果他們的錢都沒有用在正確的地方，而是花在沒有增長的地方，例如汽車、衣服、抽煙，都是折舊的、貶值的東西。
錢的大部份時間，自身價值都在不斷減少，所以，要富有起來，必須把錢用在投資昇值的東西上。喜愛投資而減少花費的人，很少不富有的。
投資企業是致富的途徑。企業能不能夠賺錢，依賴市場是否足夠大。企業不賺錢，只有一個原因，就是產品的需求量不夠大，量大是企業致富的關鍵，所以，细小的國家，產不出偉大的企業，中國則有足夠的條件，中國的經濟總量在2009年已是世界第二，制造業是世界第一，外匯儲備也是世界第一，中國有十多億勤奋聪明的勞動人口，中國貢獻給世界不僅是「世界生產中心」，而且是一個巨大的「世界消費中心」，中國從「世界工廠」，變成「世界市場」。今天，中國身兼世界生產中心和世界消費中心，有雙重地位。
美國股神巴菲特的富有，得益於美國經濟發展。中國出現無數富豪，得益於中國近三十年來的經濟發展。近日，歐美的銀行危機及罷工潮﹑示威潮，嚇怕富人，熱錢流向安全可靠的香港。我們很幸運，活在這個幸福的年代，現在應該好好把握投資機會。
近二年香港及深滬股市表現不及歐美股市，是由於歐美早二年前已取消新冠疫情封控政策，經濟活動早已恢復，而中國及香港二年多的封關及制止市民正常生活，扼殺了經濟活動，市民及企業的財務受壓抑，因此股市不振。
今年開始，內地及香港已完全取消限制措施，經濟活動已活躍起來。我們在香港的街道上，已看見遊客穿梭，來香港的水貨客活躍，這些愉快的景象，反映未來的經濟是樂觀的。當然，經濟要回復到從前高峰，不是一二天的事情，需要給它時間，投資者要有耐心。
由於通貨膨脹，物價上升，西方國家近期出現罷工潮，劳工以罷工作為武器，脅迫加薪，工會的討價還價力量非常強，都能達到加薪的目的。
但是，加薪並不能解決物價上升，因為，當工資上升，鈔票增加了，貨幣供應總量增加，生產力卻沒有增加，例如上週英國醫務人員以罷工脅迫，成功獲得加薪，但是工作量不會提升的；法國示威，反對延長退休年齡，懶散的歐洲人，寧願閒著坐著喝咖啡，以消磨時間。這是成本推動了通貨膨脹，鈔票的購買力減少，所以歷史告訴我們，薪金永遠追不上通脹，物價升幅，拋離工資增幅，這是購買力風險。
現今的世界，長期處於一種通貨膨脹狀態，要令自己的鈔票不貶值，只有投資。當然，投資會有風險，保守的人不願意承擔投資風險，便須承擔購買力風險。
企業家投資企業，能夠戰勝通脹，因為當物價上升，縱使銷售和生產的費用也有所增加，但是他們的商品價格上升，收益比以前反而增加了，它的股票價值隨之上升，這樣一來，持股票者，從購買力的下降，獲得資本增值的更大補償，於是，購買力不會遭受到任何損失，反而得益更大。這也說明，為什麼企業家的財富愈來愈豐厚。
在通貨膨脹時期，較有能力將價格提高的商品，是工業原料，五金器材，機械設備，奢侈品及食品為主。目前，不妨留意這類股票。
四百年前，當有股票市場出現，就有各式各樣的投資者出現，也就有各式各樣的股票投資方法出現，我選擇一些較有趣的和大家分享︰
（一） 一百四十年前，創始人Hutch從1882年至1936年間，利用他始創的股票投资方法，由10萬美元增加到1440萬美元。他逝世後，被倫敦一家報社首次公佈這種投資方法。他的方法是機械性的，他將所有手上的股票，每一個週末求出平均數，到了月底，再將各週的平均數相加，求出一個月的平均數。一旦本月的平均數較上次的最高點，下降了百分之十，他便賣出全部股票，等到他賣出的股票平均數，由最低點回升到百分之十，方行買入。他採用這個股市趨势法的五十三年之中，他變了四十四次立場，他持有股票的期限，短者三個月，長者為六年。
（二） 平均法:--這方法適合在牛皮市運用。假定投資者選定某種股票，第一次每股10元買入一百股，市場降到9元，再買入一百股，降到8元，再買入一百股，現在假如市價開始上升，價格上升到每股9元時，賣出一百股，上升到10元時再賣出一百股，上升到11元時，賣出最後一百股，結果獲利300百元。
（三） 每月固定金額投資法，最適合有固定收入的人，假設他每月固定投資股票一萬元，期限為六年。當股票價格下降時，可買入較多的股票，在價格上升時，購買較少股數。此方法，投資者可避免對股票價格水平及市況發出判斷的錯誤。這樣一來，不管市場的波動怎樣，該投資者，將來在有利的情形下賣出股票，有利可圖。因為股票價格常常在平均價格的上下波動，按此方法，能夠買到較平均價格為低的價格。這方法可以變通，固定每月投資的金額也可以不限，可多可少，以及可以不設投資期限。
（四）及時换馬，是近代流行的方法，因為现今世界變化愈來愈快，例如上周發生美国硅谷银行倒闭事件及瑞士第二大銀行瑞信危機前，巴菲特巳大幅减持銀行股，减持美国合众银行91%股份及纽约梅隆银行60%股份，買入科技股。
全世界人類都在追求進步，學海每涯，股票投資者應該馬不停蹄地改善投資方法，同時經常求教於各方面的專家，以求金石良言。
