「致富」與「守財」的分別是前者有勇氣﹑有理想﹑有樂觀精神，創業者及企業家都具有這些特質。
當一個人賺了超預期的錢後，勇氣﹑理想消失了，認為賺錢機會不再有，於是「守財」，那就是簡單地活下去。
守財必須節儉，並且接受自己的成功歸功於運氣。守財的人最怕是通貨膨脹，看著手上的錢未能維持購買力。
我們生活在通貨膨脹的世界裡，致富並不是一件太困難的事。巴菲特就是一個很好的例子，他一生都堅持投資股票，同時不背負債務；就是如此簡單而已。他很幸運，他住在美國，投資美國企業。
我們這一代也很幸運，現在生活在富強的中國，中國的企業是很賺錢的。我入行四十餘年，學到一樣東西，那就是這裡始終充滿機會。
中國正在投資新科技，國力已逹到世界舉足輕重的地位，所以，現在的股票比昔日的股票比昔日的更有價值，投資機會更優於昔日的時光。
致富靠投資，儲蓄不會致富的。可能很多人會告訴你，投資有風險，包括你的父母，但我可以告訴你，不投資有巨大損失風險。目前，以一年的股息回報計算，普遍股息回報是銀行存款利率的三倍，香港股市是被嚴重低估的，現在是投資的美好時光。
留意軍工股。
今天星期一，6月30日，下午五時到五時半，徐老闆在香港電台e線金融網談論股市。
根據統計數據顯示，在過去五年，香港銀行的定存息率與恒生指數（恆指）呈現明顯反向走勢。
下圖是在香港銀行存入一千萬元的一個月定期息率跟恆生指數的對照表。
當銀行定存息率高企時，股市下跌，當息率開始降，股市則開始上升，反映資金在不同息率環境下的流向與投資取態。
回顧2023年6月至2024年3月，銀行一個月定存息率介乎4.87厘至5.28厘，屬近年高位。同期恆指徘徊於16,000至18,000點區間，顯示高息環境下，資金傾向流入銀行存款，減少進入股市。例如，2023年6月息率高達5.28厘，恆指僅18,216點；2023年12月息率4.87厘，恆指跌至16,830點，2024年跌至14000點。
進入2025年，銀行定存息率明顯回落：3月降至3.1厘，4月進一步跌至2厘，5月更只剩1.07厘。與此同時，恆指由2024年14000點反彈，2025年3月已升至23,000點。數據顯示，當銀行存款吸引力減弱，資金明顯回流股市，推動股市上升。這一現象反映資金成本與投資取態的變化：
當息率高時，資金偏向穩健，選擇定存避險，股市資金流出，恆指受壓。當息率下調，銀行存款吸引力下降，資金尋求更高回報，大眾開始買入股票，股市因為大眾買股而上升，大眾因為股市上升而買股，如事者，人人都出席一場狂歡盛宴。
根據目前市場預期，美國聯儲局下半年有望進一步減息，香港銀行定存息率將持續下調。資金成本下降，有利企業融資及經濟活動，亦提升股市吸引力。
歷史數據顯示，息率下行周期往往是股市回升的黃金時機。綜合數據與市場預期，現時正值息率下行初段，資金逐步回流股市。對於有投資規劃的投資者而言，現時正是投資股票的良好時機。
留意證券業務股。
今天的恆生指數比去年上升了一萬點，股價普遍升了一倍，但是以股息回報來看，今天的股價比一年前更化算，以2024年1月4日中海油（883）為例子︰
去年，銀行定期存款三個月期息率是5厘，中海油（883）股價是$12，股息是10厘，投資中海油（883）收息回報比銀行定期（10厘減5厘）多5厘。
今天，銀行定期存款三個月期息率是0.87厘，中海油（883）股價$18.50，以去年的業績針算，股息有6厘，投資中海油（883）收息回報比銀行定期（6厘減0.87厘）多5厘以上。
所以，以收息回報的角度而言，今天買進股票並沒有比去年貴，這是合理的邏輯。
近三年，鋁的價格長期低迷，近期鋁製品隨著經濟復甦，需求增加，鋁的價格應該會上漲，這類股票值得留意。
最近，新股上市IPO有些熱潮，原因是存款利率下降，生手投資者取出熱錢去搏一搏短期利潤。
新股有可能賠錢，也有可能賺錢，原因是承銷價格定價不當。雖然偶爾會碰到定價過低的新股，但是花大筆錢而申請成功的數量也非常少，很不值得。
目前，股市中尚有很多值得投資的便宜股票，市盈率10倍以下，息率6厘以上。
另外，香港的銀行利率下降，定期存款利率三個月期只有半厘，已進入低息時代，加上貨幣便值，投资者注意力漸漸轉向股市及樓市。
以下三件事，將進一步導致美元貶值︰
（一）美國軍事開支接近每年一萬億美元，佔全球軍事支出的37%。
（二）美國債務達36萬億美元，巳超越債務上限，每年利息支付超過一萬億美元，每年税收是5萬億美元，债是收入的7倍。
（三）美國聯邦赤字達1.8萬億美元，歷史新高。
以上三大支出，美國政府如何彌補？特朗普的方法是︰
（一）提高關稅，掩飾向美國市民直接抽消費稅，關稅使價格翻倍。特朗普聲稱關稅是中國付出的，這是他的愚民政策，欺騙及迷惑美國市民。
（二）美國現有36萬元億債務，減輕還債方法是，通過美元貶值，如果貶值一半，就是還債少一半，何樂而不為？
（三）擴大發債規模，新債還舊債，增加貨幣供給，美國財赤長期化。
留意︰證券類股。
1944年7月，美元與黃金掛鈎，改為35美元兌換一安士黃金。二十五年後，1971年8月15日，美國總統尼克森宣佈停止美元與黃金的兌換。美元信用崩塌，黃金價格如脫韁之馬，二年內金價升了三倍，1981年升至800美元，美元匯價下跌一半。
美元無止境的濫發，美國債務節節上升。
2001年 ，美國債務上限上調10次，
2007年至2010年，美國債務上限上調6次，
2011年，美國債務是14萬億美元
2023年，美國債務達31萬億美元，
現在，美國債務超越36萬億美元。
自從1971年，美國總統尼克森宣佈美元與黃金脫鈎，至今經歷10個總統，他们試圖解決美國債務難題，都無法做到。
美國欠世界36萬億美元，加上債息，美國人如何能償還？全球對美元擔憂，債主夜夜難眠。
美國有黃金儲備8133噸（2.614億安士），如果用來還債，抵消36萬億美債，請計算一下，黄金定價每安士應值多少？
過去五十年的黃金週期（美元/安士）如下：
（1）1976年 $101升至1980年 $890，四年升8倍
（2）1980年 $890跌至2001年$254，跌二十年，跌4倍
（3）2001年 $254升至2011年 $1,900，升十年，升7倍
（4）2011年 $1,900跌至2015年 $1,040，跌四年，跌1倍
（5）2015年 $1,040升至2020年$2,080，升五年，升1倍
（6）2020年 $2,080跌至2022年 $1,624，跌二年，跌半倍
（7）2022年 10月 $1,624升至2025年4月8日$3,170元，上升了二年零五個月，過去五十年黃金價格升浪週期最少上升四年，因此估計金價目前只上升了二年零五個月，上升週期應該未完，金价仍有很大上升空間。目前值得持有黃金股。
最近，黃金價格上升的因素包括：
（一）很多國家互相加關稅，导至物價暴漲，加上美元信用下降，持有黃金的民間慾望上升。
（二）東方國家，中國﹑印度﹑東盟各國，經濟改善，喜愛儲存黃金是東方的民族本性，黄金需求增加。
（三）新興市場國家政府的黃金儲備佔比不斷提升，去年，中國購入黃金44噸，波蘭購入90噸，印度黃金儲備佔比二年內由8%上升至12%。
各國都增加黄金需求量。 目前是投資黃金股的好時機。
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投資股票的目的是︰ 通過持有優秀公司的股票，而積累財富。
持有股票，耐性是成功秘訣的條件之一，但是能夠堅持耐性投資股票卻並不容易，因為心理上敵不過價格波動的打擊。
自從高頻交易（High -Frequency Trading）在2001年出現之後，股票震盪變得更劇烈，股票投資者被嚇怕而把持不住，終於要拋掉股票，轉持現金。
我估計在不久的將來，香港股票交易所的買賣差價會大幅縮小，屆時股市波動更劇烈。買賣差價縮小，讓高頻交易佔了優勢，加上人工智能的演化，更多人會經營這種投機活動。
房地產投資的口號是「地點﹑地點﹑地點」。至於股票投資，則是「純利﹑純利﹑純利」。一家公司能夠創造多少純利？能夠持續多久？是決定股票價格的動力。
當你持有一家上市公司股票，不論規模﹑地位﹑聲譽如何傲人，績效紀錄較差，就應放棄，而不是因價格波動而放棄。
美國政府幾乎提高所有行業的入口关税，百物涨价，导致美國居民消费减弱，同時美國失去高科技優势，護城河消失，會導致美國股市崩潰。
美國股市牛氣已盡，台湾股市及日本股市，也遇同樣的命运，最近曾经創历史新高的股票市塲，都會出现抛空潮。
中國DeepSeek的出現，驚醒了西方人，美國對中國的制裁，以圖阻礙中國進步，已經不可能了。中國制造業佔全球制造業的33%，比美國﹑歐洲和日本加起來還要多，中國在AI技術應用領域已佔領先地位，新技術改变着中國，不断提高人民的生活水平。
中国市埸極其龐大，吸引全球企業。留意内地消费股、黄金矿产股，依赖美國生意的股票要避免。
支持黃金價格上升的因素有以下二點︰
（一）美國總統特朗普，用嚴酷政令（例如非法入境者視為恐怖份子），和繁重的賦稅來治國。加關稅，其實是市民購物要增加付稅給政府，最近西方國家準備原材料也要提高關稅，會直接影響所有產品的成本，換言之，任何產品，不得不漲價。全球貨 币贬值無何避免。
（二）目前美國債務三十六萬億美元，每年償債支付利息的成本已經超過國防預算，美國債務不斷增加，導致美債的地位下降，加上債務收益率下降，美債吸引力減弱，美元貶值已無可避免。
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