詞元經濟納入國家工作體系 資本佈局全鏈條六大AI晶片股總市值破2.5萬億
2026-05-27
中國國家數據局近日提出，將推動詞元經濟發展納入工作體系。記者注意到，詞元經濟相關政策利好持續點燃資本市場熱情，多家上市公司圍繞算力設施建設、模型服務、詞元調度管理及應用解決方案等關鍵環節展開產業鏈佈局。以算力板塊為例，截至5月25日收盤，國產六大AI算力晶片企業總市值已突破2.5萬億元人民幣。
詞元是大模型處理文本、程式碼、圖像、音訊及視頻等資訊的最小運算單元，正成為人工智能服務的計量、結算與統計單位。數據顯示，今年3月國內日均詞元調用量已超過140萬億，兩年增長逾千倍。艾媒諮詢指出，詞元經濟已形成「上游造算力、中游轉服務、下游做應用」的完整產業鏈。
詞元調用量激增對算力提出更高要求，多家上市公司加大算力設施佈局。摩爾線程創始人張建中表示，公司以夸娥智算集群為核心，構建面向「詞元時代」的高性能AI計算底座，萬卡級智算集群已成功落地。宏景科技則擬定增不超過12.9億元，其中9.9億元用於智能算力集群建設及運營項目。
5月25日AI晶片板塊延續強勢。據Wind統計，寒武紀市值達8836億元，海光信息約7662億元，摩爾線程、沐曦股份分別約3415億及3017億元，港股壁仞科技與天數智芯各約1040億及1080億元，六大企業總市值突破2.5萬億元。
賽智產業研究院院長趙剛表示，詞元調用量的指數級增長將促進算力基礎設施提升計算性能，並非簡單堆疊算力，而是透過算力集成實現效能提升，核心創新將圍繞有效詞元成本下降展開。模型能力與詞元調度管理同為關鍵環節。百度、阿里、騰訊、字節跳動及深度求索、月之暗面等公司紛紛推出大模型服務平台，三大運營商亦從「流量經營」轉向「詞元經營」，發布一站式調度管理平台及「詞元套餐」。此外，拓爾思、迅策科技、海天瑞聲等數據企業加強行業高質量數據集建設，提供合規數據支持。
受訪人士普遍認為，詞元經濟將推動頭部企業構建高效算力調度平台，降低詞元成本，並助力數據資源向資產要素轉化。趙剛指出，「模型計算按詞元計價」的商業閉環將使大模型及智能體企業直接受益，帶動全產業鏈發展。南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，頭部科技企業正加速融入全國一體化算力網，解決算力資源碎片化問題，同時企業將非結構化數據轉化為標準詞元，打通從數據資源到資產要素的關鍵鏈路。中國銀河判斷，詞元消耗量持續上行對雲服務商構成確定性利好。
然而資本熱情亦催生概念炒作亂象。據不完全統計，2026年以來A股已有逾10家上市公司因「蹭熱點」「炒概念」被監管問責，其中4家被證監會立案調查。部分公司在互動平台藉「AI伺服器」「算力」等標籤拉升股價，實質缺乏業務佈局，甚至虛增AI營收。田利輝認為，監管應強化信息披露顆粒度，要求企業披露詞元調用效率、數據集合規性等關鍵參數；投資者則應聚焦研發投入強度、數據資產入表情况及實際算力利用率。
