東方日報訪問本公司主席及副主席：力抗衍品 冀金融長青
2012-05-29
金融對對碰：力抗衍品 冀金融長青
中潤證券主席蔡陳葆心（人稱蔡太）及證券商協會主席蔡思聰母子，同在證券界奮鬥經年，見證過股市的盛衰循環，對金融業發展亦有獨特的看法。為了將來證券市場及證券業可健康發展，他們期望政府要避免加速證券行死亡，亦應把現時衍生工具充斥的金融市場撥亂反正，還大家及下一代一個「綠色的金融世界」。
股票市場的確可以提供平台讓公司上市集資，投資者伴隨公司盈利增長而財富增值。然而，蔡太指現時窩輪及牛熊證等衍生工具當道，愈來愈多的成交由股份轉移至衍生工具，令股場變成賭場，股市的集資功能只會漸漸消減，對投資者也並非好事。
衍品難贏錢 寧少做生意
蔡思聰表示，現在金融世界與以前大相逕庭，大財團推出的衍生工具已令金融界變質、變得更泡沫化：「好似雷曼迷債，就如大戶排出來的有毒工廠廢物，最終要由小投資者去承擔清理。現時人人都說環保，我們同樣需要一個綠色的金融世界，回歸基本，否則繼續任由衍生工具毒害金融界，泡沫在這一代不爆，也會在下一代爆破。」
蔡太認同：「我們寧願唔做生意，都不鼓勵客戶炒輪，因衍生工具的設計本身對投資者不利，散戶很難贏錢。」
至於金融界能否回歸「綠色」，政府及監管機構責無旁貸。不過，蔡思聰慨嘆的是，好似早前證監會指本地黑池交易只佔本港總成交量2%，發展遠不及海外，又或監管當局在處理雷曼迷債上，就略嫌證監會似為外資大戶利益出聲多過為本地小股民。
其實，不僅股場，本地華資券商業務的未來發展，仍繫於當權者的政策。蔡太表示，這幾年政府推行的部分措施，令中小型證券行經營愈加困難，除了取消最低佣金後，令證券業出現佣金割喉式減價外，影響更大的還有銀行的直接競爭。「不同投行只做大客，零售銀行可謂大小通吃，買股方便嘛，錢不用轉來轉去，結果搶了不少證券行的生意。」
與銀行業競爭 未打先輸
蔡思聰補充，以前證券行靠服務吸客，事事以客為先，客戶會知道，但現在環境變了，就算做得多好，人客都未必來。「現時證券行好似手被綁着同銀行業打架，銀行可連同保險、基金等服務作交叉銷售來搶客，是不公平競爭。現時打工仔有最低工資保障，的士有起表價，政府是否也應顧及證券行的生存空間，遏止割喉式佣金競爭？現時市場環境不就，就算中小型證券行自然淘汰，我們也無話可說，但我們唔希望政府的行政手段加速證券行滅亡。」
蔡思聰小檔案
現職：中潤證券副主席
部分公職：證券商協會主席、廣東省汕頭市政協委員、香港董事學會資深會員
蔡陳葆心小檔案
現職：中潤證券主席
部分公職：證券商協會永遠名譽會長、香港聯合交易所歷屆理事聯誼會副主席、香港中華總商會會董、香港聯合交易所第一副主席（92至94年）
資料從東方日報
