中國AI算力產業景氣回升 多家產業鏈公司三季報淨利大增
2026-11-02
隨着中國A股三季報披露收官，多家公司在三季報及投資者交流活動中表示，人工智能產業快速發展、算力需求旺盛是業績增長的主要動力。中國電子商務專家服務中心副主任郭濤表示，年內AI算力產業鏈迎來景氣復甦，需求端智算中心落地帶動伺服器、高速互聯、存儲擴容，拉動印製電路板、光模塊、存儲零部件訂單放量；供給端庫存出清、產能修復疊加高附加值產品佔比提升，共同推動行業向好。
從已披露的三季報來看，多家AI算力產業鏈公司淨利潤同比大幅增長。伺服器整機環節，浪潮電子信息產業股份有限公司前三季度實現營業收入1293.29億元，同比增長7.18%，歸屬於上市公司股東的淨利潤39.32億元，同比增長165.32%，公司表示報告期內人工智能產業快速發展、伺服器市場需求旺盛，公司緊抓行業上行機遇，完善產品線佈局，促進經營業績大幅增長。紫光股份有限公司前三季度實現營業收入1021.55億元，同比增長32.12%，歸母淨利潤27.73億元，同比增長97.53%，該公司相關負責人表示，全球AI產業需求持續釋放、算力需求高速增長，算力供給正從「按卡租賃」轉向「按Token（詞元）交付」，為公司打開結構性發展機遇。萬聯證券投資顧問屈放表示，AI算力產業鏈上市公司業績高增的背後，是AI算力需求的持續釋放，相關公司憑藉在算力基礎設施領域的先發佈局，充分分享行業增長紅利。
展望未來，多家機構普遍看好AI算力行業景氣度延續。東吳證券研報顯示，國產算力產業側進展密集，競爭焦點已從「有沒有單卡」轉向「系統整合能力」，國產超節點規模化部署剛剛開始，從單櫃到萬卡集群的技術路線仍在快速迭代，海外AI硬件產業鏈持續高景氣，看好相關公司四季度業績高增。國聯民生證券研報稱，個人Agent（智能體）正成為頭部企業佈局重點，未來有望加速商業化，數據要素與AI產業發展有望形成正反饋。屈放認為，從伺服器整機到光通信，再到個人Agent等AI應用，AI算力產業鏈景氣度持續向好，隨着國產算力市場份額持續提升以及新技術與新應用加速落地，行業中長期成長空間有望進一步打開。
