中國文旅板塊上半年盈利增16% 龍頭企業積極拓展新業態
2026-09-03
據Wind數據顯示，2026年上半年，中國A股文旅板塊34家上市公司（旅遊及景區25家、酒店及餐飲9家）整體營業收入合計257.15億元人民幣，按年增長1.80%；歸屬股東淨利潤合計23.68億元，按年增長16.48%。在行業整體穩步增長、內部分化加劇之下，龍頭企業正圍繞內容提質及業態創新持續加大布局，積極尋求第二增長曲線。
國研新經濟研究院創始院長朱克力表示，上半年文旅上市公司呈現總量穩增、結構深度分化局面，這並非短期市場波動，而是行業告別流量紅利、邁入質量驅動新階段的寫照。
分板塊而言，25家旅遊及景區類上市公司營業收入合計116.56億元，按年增長3.09%；歸屬股東淨利潤為15.16億元，按年增長14.38%。9家酒店及餐飲領域上市公司營業收入合計140.59億元，按年增長0.75%；歸屬股東淨利潤為8.52億元，按年增長20.46%。
17家景區公司當中，黃山旅遊、九華旅遊、麗江股份、峨眉山A等名山大川類景區企業，憑藉稀缺資源及穩定客流，營收利潤保持穩健增長。其中麗江股份上半年營業收入4.19億元，按年增長10.95%；歸屬股東淨利潤1.33億元，按年增長40.46%。然而，旅遊演藝及人造景區公司則面對挑戰，傳統「門票加演藝」的單一模式難以支撐業績持續增長。宋城演藝雖然銷售費用大增，但上半年經營業績仍受壓，其全國九個地區的「千古情」項目營業收入均有不同程度下滑。中國主題公園研究院院長林煥杰指出，消費者日趨成熟，市場競爭加劇，對演藝市場運營提出更高要求。
在傳統外延擴張模式受壓下，上市文旅企業正圍繞新業態密集布局，開拓新增長路徑。數字技術的迅速發展為旅遊行業帶來新變革。宋城演藝透露，AI技術已全面滲透至核心經營場景，其中AI藝術中央廚房聚焦演藝內容生產創新，相關創作體系已應用於青島項目整體規劃、場景打造及《絲路千古情》劇目創作，公司將持續迭代兩大AI平台，探索機械人等新技術落地沉浸式新業態。桂林旅遊亦積極部署智慧旅遊生態，推動產業鏈協同發展。
多元要素融合驅動文旅消費場景創新，西域旅遊跳出傳統景區運營模式，融合科技與文化元素打造沉浸式演藝項目等新業態。在低空經濟領域，祥源文旅旗下祥源通航探索「低空加主題樂園」商業化路徑，已在丹霞山、齊雲山等地完成低空飛行驗證並實現相關收入。峨眉山A則加速推進無人機吊運項目商業化運營，今年將在鞏固低空物流試運營成果基礎上，完善基礎設施配套及優化航線布局。
業內人士指出，新業態布局已成為文旅上市公司突圍轉型的核心抓手，低空文旅、AI數字文旅、沉浸式夜遊、輕資產輸出等方向項目密集落地。多家企業加大技術及內容投入，嘗試從「流量變現」轉向「內容變現」，行業新舊動能轉換特徵明顯。
朱克力認為，面對當前供需變化，文旅企業須跳出單純追求客流量及低價競爭的慣性思維，將重心放在提升質價比及挖掘二次消費能力。手握優質自然資源的企業，應繼續善用自身優勢，優化交通及體驗類產品，進一步打通消費轉化鏈路；人工類景區則不能簡單複製舊有模式，須堅持內容為本，避免產品同質化。同時，文旅企業要打磨差異化IP內核，將IP轉化為可落地的產品、服務及衍生消費。
業內人士表示，對投資者而言，未來關注重點需從「客流規模」轉向「盈利質量」與「業態創新」的兌現能力。
