AI算力需求帶動高端銅箔結構性緊張 內地銅箔企業上半年盈利急升
2026-08-20
受算力建設提速影響，AI服務器印製電路板的核心基材——高端超低輪廓銅箔，市場供需格局正出現顯著變化。在算力基建拉動下，高端銅箔需求快速釋放，加上新能源領域需求托底，內地銅箔行業上市公司迎來業績修復窗口。據Wind數據，截至八月中旬，23家已發布半年報或業績預告的銅箔產業鏈公司中，17家淨利潤實現或預期實現按年增長。
電子銅箔是印製電路板及覆銅板的核心導電基材，被稱為電子信息產業的「神經網絡」。其中，高端銅箔須滿足低粗糙度及高信號完整性等嚴苛標準，直接影響高速算力設備的信號傳輸穩定性，是製造AI服務器及高速交換機PCB的關鍵材料。
東吳證券研報顯示，2026年全球AI服務器專用高端銅箔市場需求規模預計達二點四萬噸，按年增長兩倍六；2027年有望增至五萬噸，2030年或突破十一萬噸。金董匯首席經濟學家邢星指出，AI算力硬件迭代對銅箔技術要求提升，高端銅箔產能建設周期較長，短期難以快速擴產，市場呈現結構性緊缺。同時，高端市場長期由海外廠商主導，內地企業正加速技術突破與客戶認證，國產替代空間廣闊。
從已披露業績看，銅箔板塊盈利明顯改善，高附加值高端產品出貨佔比提升為主要驅動因素。嘉元科技預計上半年營收七十二億至七十八億元人民幣，按年增八成二至九成七；淨利潤三點六億至三點九億元，按年激增近九倍。公司表示，行業景氣度持續上升，銅箔產銷量顯著增長，產能利用率上升帶動單位成本下降，高端產品正處於客戶驗證階段。
銅冠銅箔預計上半年歸母淨利潤二點零五億至二點二五億元，按年增四倍九至五倍四。覆銅板龍頭生益科技上半年營收一百九十點二六億元，按年增五成；歸母淨利潤三十二點八七億元，按年增一點三倍。公司表示，面對原材料價格上升及高端產品需求高速增長，已調整產品銷售結構並擴充產能，帶動覆銅板銷量及毛利上升，推動盈利水平提升。
