中國多地電網負荷屢破新高 電力板塊業績分化加劇
2026-08-06
中國持續性高溫天氣疊加工業經濟穩步復甦及新型用電業態擴容，全國電力需求持續攀升，8月3日山東、天津等地電網負荷再創歷史新高，電力保供壓力持續增加。
國家電網數據顯示，7月下旬以來華北、東北及多個省級電網負荷接連刷新紀錄。山東電網最高用電負荷達1.31億千瓦，較去年峰值高出約80萬千瓦；天津電網最大負荷首次突破2000萬千瓦，按年增長8.15%。國家能源局表示，若再遇大範圍持續高溫，全國最大用電負荷或達16億千瓦左右，較去年增加9000萬千瓦，整體供需基本平衡。
上半年全社會用電量按年增長5.3%，高技術製造業、互聯網數據服務及充換電服務業用電增速領跑。目前全國發電裝機、風光發電裝機及電廠存煤量均處穩健水平，為電力保供及上市公司業績提供基本面支撐。
從已披露的電力上市公司半年報及業績預告來看，行業結構性分化明顯。水電板塊受惠於來水豐沛，業績大幅增長，桂冠電力上半年營收按年升37.6%，淨利潤升48.1%，水力發電量按年增57.7%。電力設備及儲能賽道同樣受惠於電網千億級投資及特高壓項目落地，訂單飽滿，寧德時代儲能業務收入按年大增87.5%，天賜材料預計上半年淨利潤增幅高達九至十倍。
相比之下，傳統火電及區域性發電企業承壓明顯，新能源裝機持續壓縮火電發電空間，市場化電價競爭加劇及固定成本上漲，部分火電企業業績按年下滑，轉型陣痛浮現。
目前全國太陽能發電裝機規模已與煤電基本持平，中電聯預計第三季太陽能裝機總量將正式超越煤電。火電從基荷電源向調節性電源轉型已成長期趨勢，業內人士指出，高溫高負荷常態化將持續推動行業優勝劣汰，清潔能源、新型電力設備及儲能賽道長期成長邏輯明確，將持續引領行業高質量發展。
