內地購物中心客流增惟消費審慎 行業進入深度調改期
2026-08-03
中國連鎖經營協會發布2026年上半年購物中心（含奧萊）行業經營簡報，顯示內地購物中心客流整體溫和增長，惟收入結構正經歷變化，行業已進入深度調改階段。
調查涵蓋53家企業、合共1,978個在營購物中心，約佔全國市場25.7%，具代表性。營運數據方面，樣本企業單項目加權平均客流增幅達5.7%，75.5%企業錄得客流增長，僅13.2%下跌，反映客流基本盤穩固。不過，客流增長未等比例轉化為銷售提升；客單價是唯一「下跌多於增長」的指標，41.5%企業客單價下降，僅26.4%上升。同時，提袋率39.6%增長、22.6%下跌，顯示商場人流增加，但消費更趨審慎，形成「高客流、低客單、低轉化」的「一高兩低」格局。
會員營運方面，69.8%企業會員消費佔比（會消比）錄得增長，43.4%企業線上銷售佔比上升，反映會員體系及精準營銷投入見效；惟會員消費佔比提升未有同步帶動客單價改善，反映會員營運側重拉新促活，高價值客戶深耕仍有空間。銷售層面進一步分化，單項目加權平均銷售增幅為3.6%，低於客流增幅；69.8%企業銷售增長，22.7%下跌，顯示流量紅利轉化為銷售的過程中出現折損，呈現「旺丁不旺財」現象。
出租率方面，樣本企業單項目加權平均增幅為1.4%，64.2%企業錄得增長，其中以5%以內溫和增長為主（佔41.5%），持平企業佔28.3%，下跌僅7.5%。租金收入增長則承受壓力，單項目加權平均增幅為1.2%；58.5%企業租金收入雖有增長，但增幅主要集中在5%以內（佔30.2%），22.6%企業租金收入下跌。營運成本方面，僅17%企業成本上升，反映業界透過精益營運與成本管控應對外部環境。
上半年企業明顯加快品牌汰換節奏，50.9%企業品牌更替率上升，反映消費者偏好轉變正倒逼購物中心持續優化業態組合。多種經營點位租金收入增長亮眼，逾90%企業錄得上升或持平，中庭特賣、快閃店、策展、路演等多元收入渠道正成為新增長引擎。租賃問詢方面，34%企業活躍度上升，20.8%下跌，品牌擴店意願及議價能力未完全恢復；惟租金收繳率改善，43.4%企業錄得上升，15.1%下跌，顯示租戶結構健康度提升，留存租戶經營更穩定、繳租更及時，為企業現金流提供支撐。
綜合而言，購物中心行業正進入坪效提升、調改煥新、存量精耕的內涵式增長階段，外延擴張與租金兌現彈性相對有限，利潤增長更多來自內部結構優化及成本管控。對於下半年展望，79.2%企業對客流持樂觀態度，67.9%對銷售樂觀，惟僅52.8%對租賃表現樂觀，反映業界對「旺財」仍需時間與營運深耕。報告建議企業下半年可在會員價值深耕、內容營運拓展、成本結構優化及品牌組合調整四個方向持續加強。
