中國AI創投熱度攀升 資本加速向頭部聚攏
2026-05-27
中國自5月以來國內人工智能創投市場熱度攀升，具身智能等賽道成為資本新風口，多家企業斬獲大額融資。專家表示，政策賦能、技術迭代及市場需求旺盛等因素推動資本持續佈局AI產業，惟行業仍面臨技術落地瓶頸、盈利模式未成熟、算力成本高企及同質化競爭等挑戰。未來行業格局將加速分化，資本投資邏輯將向實際落地成效與商業價值傾斜。
5月份AI創投市場最顯著特徵為馬太效應持續強化，資金加速向頭部企業聚攏。月之暗面完成新一輪約20億美元融資，投後估值突破200億美元，為其成立以來最大單筆融資，總融資額逾376億元人民幣。具身智能領域投融資動作頻繁，飛捷科思、眸深智能等企業億元級融資相繼落地，維他動力、鹿明機器人等項目亦密集完成大額融資。AI算力、數據要素及垂直行業應用等上下游配套賽道同步迎來資本紅利，無問芯穹獲超7億元融資，資本佈局邏輯正從單一核心賽道向全產業鏈延伸。
資本結構加速優化，打破早期以財務投資為主的單一格局，形成「產業資本加國資資本加財務資本」多元融合的新生態。月之暗面本輪融資引入中國移動等產業巨頭及CPE源峰等國資機構。中國商業經濟學會副會長宋向清表示，產業資本提供落地場景與訂單，國資資本提供穩定長期資金，財務資本助力規範治理及資本化進程，全方位推動AI技術從研發走向規模化商業落地。
深圳市信息服務業區塊鏈協會會長鄭定向預期，資本將聚焦項目可落地、可盈利及可增效能力，投資佈局持續向具身智能、AI Agent及算力數據等領域延伸，協同賦能模式將持續深化，市場資源進一步向優質龍頭企業集中。政策層面，《人工智能終端智能化分級》國家標準近日發布，地方政府密集落地產業專項基金；科創板及創業板相繼放寬未盈利科創企業上市限制，疏通融資渠道。
蘇商銀行特約研究員武澤偉指出，創投資金為AI前沿技術攻關提供支撐，同時亦能收穫長期增長回報。惟當前創投面臨技術同質化令價值評判難度上升、商業模式不成熟、優質標的稀缺及賽道競爭激烈等阻礙。鄭定向認為，創投行業不應僅扮演資金提供者，更要發揮資本引導、資源賦能及生態構建作用，聚焦AI晶片、核心算法、高端傳感器及底層算力等關鍵領域，加大對硬核科創初創企業扶持力度。宋向清建議，創投機構需深化投後賦能，助力企業對接產業鏈、市場及科研院所資源，搭建產學研投融合通道，並推動行業標準化建設，深度賦能實體經濟。
