中國有色金屬股業績預喜 行業景氣延續推升盈利
2026-01-29
受益於行業高景氣度，中國有色金屬類股在近期披露的2025年度業績預告中普遍報喜。根據Wind數據，截至1月26日，申萬有色金屬行業142家A股公司中，已有25家發布預告，其中18家業績預喜，包含15家預增與3家扭虧。
龍頭企業紫金礦業預估2025年淨利潤介於510億至520億元人民幣，同比增長約59%至62%，主要受惠於主要礦產品產量增加及銷售價格上漲。近一年國際金價屢創新高，帶動多家黃金開採企業獲利。例如，招金黃金預計扭虧為盈；赤峰黃金預估淨利潤增長70%至81%；湖南黃金亦預告淨利潤同比增長50%以上。
除了貴金屬，銅、鋁、鉛、鋅等工業金屬價格亦整體上揚。洛陽鉬業預估淨利潤同比增長47.80%至53.71%。此外，能源金屬、小金屬及金屬新材料等細分領域的公司業績也普遍預增。北方稀土預估淨利潤同比大幅增長116.67%至134.60%；正海磁材則預期增長235.72%至311.52%。整體而言，已發布預告的公司其盈利增長主要源自主營業務貢獻。
近期有色金屬板塊股價表現強勢，但多家公司相繼提示交易風險。湖南白銀與白銀有色均公告指出，股價短期波動劇烈，已偏離基本面和行業走勢，存在炒作與回調風險。其中，白銀有色不僅市盈率遠高同行，大股東質押比例極高，且業績預告顯示2025年可能出現虧損，為少數「首虧」企業。
儘管存在股價波動風險，行業擴張步伐未停。永傑新材、洛陽鉬業及湖南黃金等公司近期均公告收購案，旨在擴充產能或增加資源儲備。券商分析指出，有色金屬行業正迎來資源大周期，黃金、銅、鋁、錫、稀土等金屬價格中樞系統性上移，在政策支持經濟修復的背景下，行業高景氣度有望維持。
