中國商業航天熱潮湧現 資本市場迎爆發期
2026-01-15
2026年開年，中國商業航天賽道率先點燃資本市場熱情。根據東方財富Choice數據，1月12日A股商業航天板塊指數強勢上漲7.08%，收報3100.32點。此波熱潮背後，是近期產業迎來的一系列利好消息。1月10日，國際電信聯盟官網顯示，中國提交了新增20.3萬顆衛星的頻軌資源申請，涵蓋14個衛星星座，創下申報數量新紀錄。其中超過19萬顆衛星來自新成立的「無線電頻譜開發利用和技術創新研究院」。
中國企業聯合會特約研究員胡麒牧表示，此次大規模申請標誌著中國衛星頻軌資源布局已提升至國家戰略層級。在國際太空資源「先到先得」的規則下，近地軌道與頻譜資源日益稀缺，此舉是應對全球低軌資源競爭的關鍵作為，將為中國商業航天的規模化發展奠定戰略基礎。
產業規模正快速擴張，技術突破與規模爆發的雙重拐點已然顯現。例如千帆星座完成「一箭18星」的第六組密集組網，時空道宇實現吉利星座一期64顆衛星組網並提供日均3.4億次通訊服務，藍箭航天的朱雀三號火箭則成功完成入軌級重複使用運載火箭的高精度返回導航等核心技術飛行驗證，為可重複使用火箭技術打下基礎。
政策層面持續護航，推動產業進入規範化發展新階段。2025年11月，中國設立首個商業航天專職監管部門——商業航天司；同月，國家航天局印發《推進商業航天高質量安全發展行動計畫（2025—2027年）》，將商業航天納入國家航天發展總體布局。隨後在12月，上海證券交易所發布指引，首次為商業火箭企業適用科創板第五套上市標準指明路徑。
政策紅利釋放推動產業與資本形成強烈共振。招商證券分析指出，在政策支持及衛星規模化製造、可重複使用火箭等核心技術突破的雙重賦能下，行業進入快速發展期，產業鏈上下游龍頭企業營收穩健成長，訂單儲備充足。資金正積極湧入二級市場，同時商業航天企業的IPO進程也按下「快進鍵」。2025年底，藍箭航天的科創板IPO申請已獲受理，正式衝刺「商業火箭第一股」。此外，星河動力、星際榮耀等多家產業鏈企業也已啟動上市輔導。
添翼數字經濟智庫高級研究員吳婉瑩表示，近期商業航天概念股集體走強，是產業長期發展邏輯與短期密集利好事件共振的結果。這其中既有層次豐富的政策支持作為戰略牽引，也有如「千帆星座」等國家級衛星互聯網工程進入密集組網階段所催生的確定性市場需求。資本市場的熱烈反應，體現了市場對商業航天從「樣品」走向「產品」、從投入期邁向量產元年的積極預期。
值得注意的是，中國商業航天的快速發展正值全球太空資源爭奪白熱化之際。面對國際競爭，中國商業航天產業鏈正加速補齊短板、強化優勢。2026年中國多款新型火箭將密集亮相，包括5米級直徑可回收重複使用火箭、長征十號甲火箭等準備首飛，天龍三號、穀神星二號等大中型商業火箭蓄勢待發，火箭運力的提升將打通衛星通訊發展的堵點。同時，太空光伏、太空算力等新興領域成為新的成長點，國內商業航天正從製造發射向測控、地面終端與數據運營等全產業鏈延伸。
在資本布局上，中國商業航天已形成「國家隊」、地方國資、產業資本協同共進的格局。國家創業投資引導基金撬動了兆元級社會資本投向航天領域；北京、成都、海南等地形成產業群聚效應；海南文昌、甘肅酒泉兩地開年即推出合計人民幣45億元的產業基金；安徽蚌埠已構建人民幣152億元的基金體系，全生命週期的資本支持網絡逐步成形。
吳婉瑩指出，當前商業航天前景廣闊但挑戰嚴峻，短期或將迎來可重複使用火箭技術驗證與國家星座組網帶來的訂單爆發期，長期則有望透過發射成本數量級的下降，開啟兆元級新市場。多家券商亦集體看好2026年商業航天產業前景。國金證券分析認為，2026年將是中國商業航天的「阿爾法元年」，行業邏輯將從單純的題材映射，轉向基於供應鏈業績兌現的基本面投資。機構調研數據也印證行業高景氣度，部分頭部企業已實現商業航天業務的小批量交付及初步獲利。
