中國房地產市場迎開局暖意 融資改善與跨界轉型成亮點
2026-01-12
進入2026年，中國房地產市場在「穩預期」的政策氛圍中迎來良好開局。截至近期，申萬房地產板塊已呈現連續上漲，部分跨界佈局科技與商業航天領域的上市房企表現活躍。市場分析指出，隨著頭部房企債務重組取得實質進展，加上政策面利好，行業有望逐步復甦。
房企融資環境顯現改善跡象。今年初，新希望地產成功發行八點八億元中期票據，票面利率為百分之三點二九；張江高科亦披露擬發行不超過三十億元中期票據，首期規模十億元；京投發展則完成發行四點四億元中期票據，利率僅百分之二點零九。此外，中華企業向特定對象發行股票的申請已獲上海證券交易所審核通過。
自去年第四季以來，多家房企債務重組進展順利。其中，融創中國、時代中國的境外債重組方案已生效，碧桂園境外債重組計劃獲大多數債權人支持，遠洋集團境內債重組方案亦獲通過。這些案例為行業風險化解提供參考。據中指研究院監測，去年十一月房企債券融資總額達六百二十點四億元，年增百分之二十八點五；全年一至十一月累計融資五千五百零二點八億元，同比增長百分之十點五。
頭部房企在銷售端亦展現韌性。中指研究院數據顯示，去年全年銷售額突破千億元的房企共十家，均值約一千七百六十五點五億元，包括保利、綠城、中海、華潤等企業。這些企業把握核心城市改善型需求，維持經營穩健。部分出險民營企業憑藉前期土儲保障了銷售規模，為業務轉型奠定基礎。
土地市場信心逐步修復。去年百強房企拿地總額九千六百四十億元，年增百分之三點九，其中前十名企業拿地金額佔比超過五成，集中度明顯上升。在一二線核心城市，聯合體拿地與收購併購成為常見方式，既分攤資金壓力，亦共同應對市場不確定性。
面對行業調整，多家房企透過跨界投資尋求新增長點。例如，盈創新發展計劃收購長興半導體控股權，邁向「文旅+科技」戰略佈局；大名城增持通信技術企業佰才邦股份，後者業務涵蓋低空經濟與商業航天；榮盛發展則透過持股投資平台，間接布局高端製造、商業航天等領域。
機構對後市展望審慎樂觀。中指研究院預期，今年房地產政策將以穩定預期、縮短調整時間為目標。光大證券認為，隨著供給側逐步出清，信用優勢突出的龍頭國央企將受益於競爭格局優化。平安證券亦指出，政策面仍有空間，產品力突出、土儲結構健康的房企有望率先走出獨立行情。
